香港電訊防守力強。

【盤房熱賣/麥嘉嘉】

國家主席習近平應日本國首相安倍晉三邀請，赴日本大阪出席G20領導人第14次峰會。雖然美國財政部長姆欽透露，有信心美國總統特朗普與國家主席習近平見面，能有助中美重啟貿易談判，緩解中美貿易戰。不過，貿易戰形勢仍具變數，投資者宜審慎。

另一方面，市場亦關注美國減息步伐。聯儲局上周公布的點陣圖（dot-plot）顯示，在17名聯儲局官員中，有8名預料今年會減息，多達7人更預料會減息半厘，即今年內減息2次。聯儲局主席鮑威爾強調局方有獨立性，在貨幣政策方面採取觀望立場。

聖路易斯聯邦儲備銀行總裁布拉德亦表示，以現時美國經濟形勢來看，仍未達到要求聯儲局在7月降息半厘的地步。最新利率期貨仍顯示，市場預料7月減息機率高達100%。減息0.25厘的機率達79%，減息0.5厘的機率為21%。預期9月減息機率為87%，12月機率為68%。減息周期下，料資金流入公用股、高息股。此外，減息亦顯示經濟有下行壓力，令避險資產如黃金、日圓受熱捧。

中國方面，國家統計局公布，5月份，全國規模以上工業企業利潤總額同比增長1.1%，增速由負轉正。減稅降費成效逐步顯現，前5個月全國累計新增減稅降費明顯增加，增值稅改革涉及行業都實現了減稅，小微企業普惠性減稅政策實施效果良好，對激發市場活力、應對經濟下行壓力、穩定就業等發揮了重要作用。

個股方面，香港電訊(6823)是香港的主要電訊服務供應商，主要業務包括提供傳統的固網電話業務、流動通訊服務，以及最具增長潛力的寬頻上網業務。在本地流動通訊服務上，香港電訊主要以品牌「網上行」提供寬頻上網服務，目前是香港最大的寬頻服務供應商，光纖入屋已覆蓋88%的香港家庭，光纖網絡亦已覆蓋76%的商用物業。2018年純利達48.25億元，按年升2%；總收益達351.87億元，按年升6%；過去幾年維持高派息比率，達到96%以上。根據彭博綜合券商預測，息率6厘，防守力強。

志昇證券研究部董事
（筆者為證監會持牌人，並無持有上述股票。）

免責聲明：
《編者按》本版只提供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論形式或訂立任何建議及推薦。金融市場風高浪急，投資涉及風險，讀者應自行承擔投資風險，如因相關建議而招致損失，概與本投資版編者和作者無關。