不論處於任何市況,升市還是跌市,選擇股價定位偏低的股份,都能提升我們投資港股的防守性,海通恒信(01905)是其中之一,集團於2019年6月3日由海通證券(06837)分拆上市,主要於中國從事融資租賃、經營租賃、保理、委託貸款及其他貸款業務,亦提供諮詢服務,涵蓋租賃交易結構、融資租賃業務知識及市場動態、財務、宏觀經濟及策略以及行業分析。
截至今年6月底資產淨值約141.24億元,而截至今年8月底已發行股數約82.35億股(內資股 + H股),計出每股淨值折合為1.9446港元,相對今年9月14日收報1.20元,市帳率為0.62倍,低於1倍反映就基本面而言現價處於偏低水平。此外,參考截至2019年底和2020年6月底之每個倒數十二個月市帳率平均值為0.83倍,高於現時的0.62倍,反映實則現價偏低。平均值相對每股淨值為1.9446元,得出每股合理值為1.61元,較1.2元之潛在升幅為34.17%。
另可留意集團於2019年6月3日上市,並於同年起開始派發股息,而上述截至今年6月底之倒數12個月的每股股息折合為0.0917港元,相對現價1.2元,計出股息率為7.64%。參考上述一個半財年之每個倒數12個月股息率平均值為6.46%,相對上述每股股息,計出每股合理值為1.42元,較1.2元之潛在升幅為18.33%。此股屬中長線投資性質,持貨不少於一年可看目標價為1.4至1.6元;而止蝕位為買入價下跌20%可考慮離場。
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