郭志威

中央允許內房企業在合併上不受三條紅線限制，消息令累積跌幅過多的一衆內房股出現反彈，帶同物管板塊也一起反彈。內房企業的經營模式是靠高槓桿、高銷售、高周轉來營運。過去一年中央政府大力整治樓房價格，令內房企業不能再以高周轉來營運。銷售大減影響融資借貸能力，同時信貸評級也被大幅下調令融資更難，借新還舊的模式不再。即使近來中央放鬆房企合併的相關政策，相信也救不了過度借貸的內房企業。故行業板塊暫只能作反彈看待。就算是國企及財政穩健的房企，短期內亦難免被拖累。農曆年前後是內房貸贖回高峰期，這段時間應小心內房板塊。

美聯儲主席鮑威爾提及到需留意通脹同時也需小心經濟下行風險。這暗示了美國有滯脹的可能性。不論是通脹或是滯脹，未來美國加息也是事在必行的。在加息周期下，不利科技股卻有利傳統舊經濟股。九十年代的老牌藍籌股如銀行股、本地地產股有可能鹹魚大翻身。

港股方面，自去年3月高位至今反幅下跌了接近一年。跟據以往跌市，一般大約經歷一年左右，加上港股已非常接近由八十年代伸展至今的上升通道下限，估計非常接近底部。技術上在底部確立前通常會出一個恐慌性拋售。若這次跌市也是用一個恐拋來完結，將會為未來的升市締造一個堅實底部。