【铁笔判官/潘铁珊】 山东新华制药(0719)主要从事开发、制造及销售化学原料药、制剂及化学产品等。集团为亚洲最大的解热镇痛类药物生产与出口基地,亦挤身内地制药业五十强,生产心脑血管、抗感染及中枢神经类等药物。集团截至今年9月30日底为止的九个月,录得营业收入达39.6亿元人民币,比去年同期增长14.7%;而在扣除非经常性损益后,归属于集团股东的净利润大增45.5%至1.8亿元人民币。面对内地同业竞争加剧,仍然表现理想,其中化学原料药及制剂产品销售均录得理想升幅。
一方面,集团计划以7,067.38万元人民币收购新达制药。新达制药主要在内地生产及销售各种片剂、硬胶囊剂、颗粒剂。而另一方面,内地医保改革加快,兩孩政策等为未来的医药健康产业增长提供了有力支撑,故料持续受到资金追捧。
此外,集团亦与华鲁恒升就採购化工原料订立协议,包括维修设备所用的零部件、各類包装材料以及药品生产所需的化工原料類等。预期集团在收购新达及与华鲁恒升达成协议后可整合各自资源,以进一步发展药物制剂业务。
集团自从整合B2B及B2C资源并成立自家的电子商务部后,其电商业务发展加速,半年实现销售收入达5,522万元人民币,同比增长近7倍。集团更于3月时与阿里巴巴共同签署框架合作协议,将利多方面包括化工原料销售、採购平台、互联网+医药等多方面开展合作。故未来能期待集团透过此等合作加强销售,有利其业务表现。可考虑于4.2元吸纳,中线目标价4.8元,跌穿3.8元止蚀。 潘铁珊 天宸康合资产管理投资总监 (本人没有持有相关股份,本人客户持有相关股份)
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