George Yeung

兩大航空股：國泰航空（00293）、中國東方航空（00670）料可走強，主要因為香港政府宣布，今日（8月12日）起，從海外或台灣抵港，將由7天酒店檢疫期，縮短為3天酒店檢疫及4天家居醫學監測，以及內地放寬國際航班熔斷措施等。相信疫情對航空業最差的影響將漸漸過去，三大航空股已見底，建議趁低吸納。

根據香港旅發局在7月28日的公布，今年上半年訪港旅客數字錄得7.6萬人次，按年升125%，惟較2019年上半年疫前，錄得近3,500萬人次相比，其恢復仍不足1%。一旦防疫措施持續放鬆，旅客人數將漸漸恢復以往數字，航空業可漸漸復甦。

事實上，國泰航空兩年前將約70%機隊停泊在澳洲愛麗絲泉沙漠，以降低維修和停泊成本。隨香港暫緩航班熔斷機制，國泰計劃逐步提高運力，並安排停泊海外機隊重新調返香港。集團指，在海外的大型機隊已有一段長時間未有飛行，工作人員正加緊維修飛機，亦會進行大量測試和檢驗，確保每架飛機可在安全情況下營運。國泰形容，整個任務涉及國泰總飛機量的70%，是歷來最大型的行動。

瑞信7月中報告指，國泰的客流有更快提升，6月的收益旅客公里（RPK）達疫情前的8.3%，高於5月時的2.9%，為自疫情爆發以來最高復甦水平，並較預期強勁；6月的可售座位公里（ASK）恢復水平同樣改善至10.7%，高於5月的4%，並與去年下半年的11%相近，估計集團於今年下半年可回復至產生經營現金。瑞信將國泰今年虧損預測下調，並調升明後年每股盈利預測3%至5%；評級由「中性」上調至「跑贏大市」，目標價由8元升至10.5元。

美銀證券7月底報告指，雖然疫情下內地航空公司或錄得最大的中期虧損，但展望未來，預期中共「二十大」舉行後，內地當局將重新放寬旅遊限制，預計明年國內及國際出行將恢復到正常水平的90%及25%。美銀預期，內地航空公司下半年虧損幅度將收窄至2020至2021年水平。該行對東航給予「買入」評級，目標價由2.9元上調至3.1元，認為憧憬重新開放未反映在股價表現上。