聶振邦

今年內地經濟表現可望憧憬勝去年的，消費平台產業會受惠，易鑫集團（02858）是其中之一，於去年9月5日收市後發佈的2022財政年度之中期報告顯示，截至2022年6月底股東應佔溢利約1.24億元人民幣（下同），較2021年同期虧損約1.35億元，錄得轉虧為盈。另見截至去年6月底資產淨值約36.55億元，而截至6月底已發行股數約4.9億股，計出每股淨值折合為2.6828港元，相對今年1月16日收報1.05元，市賬率為0.39倍，低於1倍反映就基本面而言現價偏低。

此外，參考截至2017至2021年底，以及2022年6月底之每期最低市賬率為0.25至2倍，平均值為0.71倍，高於現時的0.39倍，反映現價實則偏低。保守分析合理市賬率不少於0.55倍，相對上述每股淨值為2.6828元，計出每股合理值為1.48元，較1.05元之潛在升幅為40.95%。於市盈率透過相同原理分析，按現價1.05元計算，市盈率（TTM） 為19.85倍，低於上述六個時段之每期最低市盈率平均值為47.17倍，同樣反映現價偏低。

保守分析合理市盈率不少於25倍，相對上述每股盈利為0.0529元，計出每股合理值為1.32元，較1.05元之潛在升幅為25.71%。參考策略為進取者可於現價或以下買入股份；謹慎者可於0.95元或以下買入；保守者則可於0.85元或以下買入。此股顯然屬中長線投資性質，持貨不少於一年可看目標價為1.5至1.6元；而止蝕位為買入價下跌20%可考慮離場。