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周四 投資世界 - 常歡 - 都市麗人 瘦身成功
發佈日期 : 2024-04-18



都市麗人(02298)是內地內衣品牌香港上市第一股,1998年由鄭耀南在廣東創辦,2014年在香港上市。總部位於毗鄰深圳的東莞鳳崗鎮,主要於中國從事設計、研究、開發及銷售其自有品牌的貼身衣物產品,當中包括胸罩、內褲、睡衣及家居服、保暖服及其他(包括打底褲及緊身褲、背心、襪子及配件)。


 


集團的收入主要源自銷售產品, 包括向加盟商或透過自營/聯營門店及網絡銷售平台向消費者銷售產品。目前,都市麗人實施的是多品牌策略,其中包括都市麗人主品牌、歐迪芬及純棉居物。2023年底止,共有零售終端4,372家。自2013年至今都市麗人為國內內衣銷量領先品牌,並累計有超過400項専利和6,300萬會員。


 


2023年業績


截至20231231日止年度,都市麗人實現營業收入人民幣27.57億元(下同),年減8.37%;淨利4,248萬元,年增28.6%;不派末期息;毛利率上升至約47.5%2022年:46.4%),主要是由於供應鏈管理、產品營運及產品規劃能力持續改善,導致產品售罄增加及銷售折扣減少。


 


公司表示,收入下滑而淨利反增長,主要由於控製成本。其中銷售及行銷費用、一般及行政費用分別為11.03億元及1.95億元,分別下滑了9.2%7.6%。此外,公司在2023年精簡了企業架構。截至20231231日,都市麗人的全職員工為2,600名,與2022年底相比減少400名。同時,加盟店內寄售安排終止、實施了更有效及精準投放市場推廣活動,這在一定程度上減少了銷售及行銷費用。


 


雖然都市麗人的營收仍在下探,但降幅已較2022年的10.33%有所萎縮。由於收入下降,公司定下2024年,都市麗人計畫再開1,100家店,包括約100家直營店和1,000家加盟店,以恢復收入增長。


 


都市麗人瘦身成功後,下一目標是收入恢復成長,且看今年8月中期報告有甚麼啟示。 圖表上,去年高點0.485元大幅下跌至近月0.198元,股價已充份反映收入下跌狀況。今年是公司上是第十年,公司現金充裕,如果收入及利潤大幅提升,有機會恢復派息或派發特別股息,值得加入觀察留意。


 


筆者為證監會持有人,且未持有上述股票。以上純屬個人意見策略,並不構成任何投資建議。


 

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