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周一 五行大赢家 - 杨德华 - 恒指短线太超卖 反弹宜先减持
发佈日期 : 2022-10-03

杨德华


环球股市继续大幅下挫,市场愈加忧虑美国经济出现硬着陆风险,企业盈利前景非常不明朗下资金大举撤离股市。美国最新公布的上季消费者支出终值增长2%,高于初值的1.5%,个人消费支出(PCE)物价指数终值增长7.5%,高于初值的7.1%,核心 PCE物价指数增长5.6%,高于市场预期及初值的4.4%


 


美联储是非常重视核心 PCE 物价指数,比CPI更为重要的指标衡量通胀风险,现时数据大幅高于预期,基本上是扫平了美联储大幅加息压通胀的障碍;市场都已经「打定输数」,接受大幅加息及利率会维持一段长时间,而最正路的结果就是经济因为大幅加息而出现衰退,而主席鲍威尔近期都已经不停强调要付出代价、市民及企业无可避免会受到伤害。正如上期文章所讲,现时宜守不宜攻,笔者都将自己及客户的美股仓位大幅减持,美股动盪局势要维持多12个月才会全部反映,而更重要是关注第三季美股公布业绩后的营收指引下调幅度,分析师都是根据指引来预测之后的盈利变化,皆时会有一个大的调整出现。


 


港股方面,恒指跌穿18,235后基本上是「无险可守」,现时困扰港股的坏消息甚多,美国加息已经一直令资金流走,美国国债孳息率急升下,香港的收息股过去一周都大幅下挫;而英国政府突如其来的财政政策,为外匯市场投下「深水炸弹」,英镑单日出现3%跌幅,而港股亦有不少企业是持有大量英镑资产,首当其冲就是匯控(00005),一度跌穿40元大关,亦都是拖低整体大市的重要因素,而人民币亦继续贬值,离岸匯价跌穿7.21美元,美元持续强势都只会令全球股市易跌难升,只有等到美国加息周期差不多完结时,大幅回落下股市才有曙光。


 


另外,地缘政治风险再度升温,俄乌战事进入新一轮关键时刻,乌克兰4个地区的入俄公投结果显示,压倒性支持加入俄罗斯,后续如何处理事项非常关键;同时贯通俄罗斯与德国的北溪天然气管道出现爆炸,各界都高度关注,欧盟、德国、瑞典、丹麦、波兰、美国等国都警告事件是蓄意破坏所造成,乌克兰则将矛头指向俄国,但俄罗斯方面的表态却毫不否认蓄意破坏之说,《今日俄罗斯》(RT)甚至引述一位波兰政客的猜测,指北溪气管爆炸是美国所为,期后亦获得俄罗斯政府引述。地缘政治风险最难预测,无论是做好做淡,都不知最后成败,所以只能在注码上控制风险。


 


恒指短期已经相当超卖,不排除会有一波大反弹出现,预计会有千多点回升,但都只是技术反弹而已,始终企业盈利前景未能跟上,加上地缘风险高企,笔者都只会建议反弹时先行减仓,进取者可以短线捕捉反弹浪。


 


权益申报:笔者为证监会持牌人士,并无持有上述股票


 

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