佔据着财经新闻重要性排行的第一、二位,分别是欧洲央行总裁拉加德(Christine Lagarde)对未来加息时间表的暗示和美国债务上限提高的辩论结果。前者表示通胀已经受控,但目标仍未达到,可能到夏季之后才能真正达标,估计6、7月分别会再加息0.25%。后者的风险就是如果债务上限不能提高,可能最快在6月份,就没法支付部分国库债券的利息,引致美国国债违约。由于后果太严重,所以大部分经济学家估计债务上限最终一定会提高,如果美国国债真的违约的话,后果的严重性是无法估计,金融海啸、金融危机、黑天鹅等的形容词,根本不足够去形容存在的灾难性,用金融市场世界末日去形容也未为过。因为全世界第一大的避险货币及被视为世界上最安全美国国债都塌下来的话,所有投资者对金融市场的认知会完全被颠覆。
其实新闻报道有时候会夹杂着感知管理(perception management)的功能,尤其是财经新闻。就是媒体机构藉着财经新闻的报道,尝试去影响读者对某些事情的想法。所以作为外匯投资者,必须要回归初心,让图表及数据去说话,不要被某些重要人士的讲话受影响,世界不是一个人说了算。最回归初心的一个做法,就是去量度每一种货币的相对强弱度及其方向性,(图一)是本工作坊所拣选的七种主要货币的相对强弱度日线图,由强到弱的排序如下:
纽西兰元(NZD):
「强弱度:100;方向:没方向」。除了美元外,纽西兰元是七种货币当中最高利息的货币,与美元一样在5.25%,由于货币利息高,又没有美国债务违约等的风险,欧洲是否加息,甚至乎俄乌战争好像也与其无关,地域上也距离欧洲和美国很远,虽然不是传统避险货币,但却发挥了避险的功能。
加拿大元(CAD):
「强弱度:95;方向:上升」。跟纽西兰元差不多,地缘政治上没有非常重大的关连性,利率也在4.5%的高水平,并且过去石油价格偏强,为加拿大元带来了优势。
英镑(GBP):
「强弱度:91;方向:下跌」。息率也在4.5%,但相对于加拿大,英国陷入了经济衰退的情况,准确地形容应该是滞胀(Stagflation),物价高涨但经济停滞不前,一个100平方米的居所,一个月的能源用开支在400英镑的水平。其实英镑在3月初的时候已经开始上升,直至5月初见顶开始回落。
美元(USD):
「强弱度: 91;方向:下跌」。虽然不断有债务违约风险可能性的雾霾下,美元其实很强势,所谓债务违约的风险,在其表现上根本看不出来。
澳元(AUD):
「强弱度: 78;方向:上升」。息率在3.85%,只高于欧元和日元,回报率并不是最吸引,澳洲与中国的贸易冲突,仍然未完全解决,所以展望只是平平,它的强弱度已经说明了一切。
欧元(EUR):
「强弱度: 58;方向性:下跌」。正如本文章开端已经提及到,通胀问题仍未解决,虽然短期内还会起码加息两次,但现息率在3.75%,相对于其他国家其实是大落后,并且市场对央行"出口术"的加息预告,其实已经没有多大的反应。
日圆(JPY):
「强弱度:0;方向性:没方向」。唯一负利息的的避险货币,以上所提及到的七种货币当中,除了日圆以外,其余六种一直都在加息的周期当中,部分可能接近尾声,并且日本央行仍然选择量化宽松印钞去刺激经济,日圆的弱势什么时候才停下来真是一个问号!
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