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周一 五行大贏家 - 楊德華 - 恒指短線太超賣 反彈宜先減持
發佈日期 : 2022-10-03

楊德華


環球股市繼續大幅下挫,市場愈加憂慮美國經濟出現硬著陸風險,企業盈利前景非常不明朗下資金大舉撤離股市。美國最新公布的上季消費者支出終值增長2%,高於初值的1.5%,個人消費支出(PCE)物價指數終值增長7.5%,高於初值的7.1%,核心 PCE物價指數增長5.6%,高於市場預期及初值的4.4%


 


美聯儲是非常重視核心 PCE 物價指數,比CPI更為重要的指標衡量通脹風險,現時數據大幅高於預期,基本上是掃平了美聯儲大幅加息壓通脹的障礙;市場都已經「打定輸數」,接受大幅加息及利率會維持一段長時間,而最正路的結果就是經濟因為大幅加息而出現衰退,而主席鮑威爾近期都已經不停強調要付出代價、市民及企業無可避免會受到傷害。正如上期文章所講,現時宜守不宜攻,筆者都將自己及客戶的美股倉位大幅減持,美股動盪局勢要維持多12個月才會全部反映,而更重要是關注第三季美股公布業績後的營收指引下調幅度,分析師都是根據指引來預測之後的盈利變化,皆時會有一個大的調整出現。


 


港股方面,恒指跌穿18,235後基本上是「無險可守」,現時困擾港股的壞消息甚多,美國加息已經一直令資金流走,美國國債孳息率急升下,香港的收息股過去一周都大幅下挫;而英國政府突如其來的財政政策,為外匯市場投下「深水炸彈」,英鎊單日出現3%跌幅,而港股亦有不少企業是持有大量英鎊資產,首當其衝就是匯控(00005),一度跌穿40元大關,亦都是拖低整體大市的重要因素,而人民幣亦繼續貶值,離岸匯價跌穿7.21美元,美元持續強勢都只會令全球股市易跌難升,只有等到美國加息周期差不多完結時,大幅回落下股市才有曙光。


 


另外,地緣政治風險再度升溫,俄烏戰事進入新一輪關鍵時刻,烏克蘭4個地區的入俄公投結果顯示,壓倒性支持加入俄羅斯,後續如何處理事項非常關鍵;同時貫通俄羅斯與德國的北溪天然氣管道出現爆炸,各界都高度關注,歐盟、德國、瑞典、丹麥、波蘭、美國等國都警告事件是蓄意破壞所造成,烏克蘭則將矛頭指向俄國,但俄羅斯方面的表態卻毫不否認蓄意破壞之說,《今日俄羅斯》(RT)甚至引述一位波蘭政客的猜測,指北溪氣管爆炸是美國所為,期後亦獲得俄羅斯政府引述。地緣政治風險最難預測,無論是做好做淡,都不知最後成敗,所以只能在注碼上控制風險。


 


恒指短期已經相當超賣,不排除會有一波大反彈出現,預計會有千多點回升,但都只是技術反彈而已,始終企業盈利前景未能跟上,加上地緣風險高企,筆者都只會建議反彈時先行減倉,進取者可以短線捕捉反彈浪。


 


權益申報:筆者為證監會持牌人士,並無持有上述股票


 

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