聶振邦

自今年6月下旬恒生科指高位為5,137點，至周一（10月3日）處於3,500點以下，僅約三個月累跌近三成三，同期快手─W（01024）由90.8元跌至靠近51元水平，累跌逾四成二，表現明顯較科技股大市為差，但應留意快手市值在科指為前十之列，故此值得關注有追落後潛力。集團是行業領先的內容社區和社交平台，坐擁數以億計的日活躍用戶。管理層推動更高效的流量管理，在夯實用戶及客戶的價值主張的同時，提升集團的變現能力。

於今年9月23日收市後發布的2022年中期報告顯示，截至2022年6月底的六個月股東應佔虧損約94.30億元人民幣（下同），較2021年同期虧損約647.86億元，收窄85.44%，實際虧損金額亦為上市以來同期最低，反映集團漸見走出疫情帶來的負面影響。截至今年6月底每股資產淨值折合為11.054港元，較股價現約52元之市賬率為4.7倍；而上市至今年6月底的市賬率介乎4.81至31.98元，可見現時的4.7倍屬於低水平，確認現價偏低。

保守分析此股的合理市賬率不少於7.5倍，相對每股淨值為11.054元，得出每股合理值為82.9元，較52元水平之潛在升幅超過59%。現價進場已具吸引力，但要留意此股顯然屬中長線投資性質，持貨不少於一年可看目標價為85至90元；而止蝕位為買入價下跌20%可考慮離場。另須留意鑑於近期恆指表現波動，遇上股價下挫時，投資者應嚴守止蝕為佳。