香港股市踏入2018年冲劲十足，恒生指数昨日曾升至32,233点新高位，虽然其后曾有反覆，全日收升138点或0.43%，报32,121点，而国企指数升势更厉害，冲破13,000点关，大涨226点或1.76%，报13,094点。北水持续流入股市，以人民币计，上海港股通录得逾39亿元资金净流入，深圳港股通录逾22亿元净流入，支撑这一波升势的还有内地强劲的经济数据。

中国国家统计局昨日公布，全年国内生产总值（GDP）同比增长6.9%，比起预算的6.5%更好。其中更值得注意的是，去年中国居民人均可支配收入扣除价格因素，实际增长为7.3%，这一实际增速快于去年GDP同比6.9%的增速；相对于2016年，中国居民收入实际增速为6.3%，低于当年GDP的6.7%增速。专家指出，在2017年，中国GDP小有增速的背景下，出现了这一逆转数据，说明近年来收入分配制度改革见成效，经济红利更能落到百姓间，致使消费及投资份额都会水涨船高，香港股市蒙受其利。

今次恒指创歷史新高，相对于2007年10月30日的31,958点高位，情况有点分别。当时是在「港股直通车」的消息刺激下，在两个多月内爆升过万点，其时恒指的市盈率为24.26倍，过去每当港股创新高时，市盈率都会在20倍或以上水平，但现时的市盈率不到15倍，还是相对落后，估计不论对于外资或内地资金，仍有吸引力。

此外，于今较为健康的发展，就是升幅集中于中资金融股、新经济股，以及部分重磅蓝筹股，细价股暂未见炒风，与2007年歷史高位时不问情由，大小均弹升的情况不同，至于日后升浪会否吸引更多游资入市乱炒，以致同样光景再现也说不定，亦可视之作危险讯号，到时便得赶快抽身。

国家发改委副秘书长范恒山昨日出席财经中国年会时指出，国家经济社会发展成绩超出预期，经济稳中向好，但他亦提醒，由于国际环境和经济发展的不稳定性、不确定性增多，所以今年经济增长要超过2017年恐怕有难度。无论如何，在任何情况，都要抱持戒备之心，不可让胜利沖昏头脑。

物价向上会拖累经济增长，当石油价格和其他资源价格涨升，会加大通胀压力，而美国税改后，不论是还富于富，还是还富于民，都会刺激消费，进而推高通胀，至于内地居民收入实际增速大于国内生产总值，亦同样对通胀构成压力。所以香港经济的隐患在于美国加息的速度，今年若美国再加息两三次，在息差显着扩大下，实在再不能抗拒不跟随，当进入加息周期时，股市楼市都会相应受压，这在中长线言，都是要参详考虑的。